Lãnh đạo Dragon Capital đánh giá cao chiến lược tái cơ cấu của Thế Giới Di Động

Tại phiên trao đổi với cổ đông, ông Lê Anh Tuấn dành sự quan tâm đặc biệt đến chính sách phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) của Điện Máy Xanh, đồng thời đánh giá tích cực những thay đổi trong hoạt động quản trị và tái cơ cấu tại hệ thống Thế Giới Di Động (MWG).

Theo ông Tuấn, để một doanh nghiệp duy trì mức định giá hấp dẫn, tương ứng với hệ số P/E khoảng 10–20 lần, điều quan trọng là phải chứng minh được năng lực tạo ra giá trị kinh tế thực chất. Bên cạnh hiệu quả kinh doanh, cơ chế phân phối thành quả giữa cổ đông, ban điều hành và người lao động cũng cần được quan tâm.

Một vấn đề được ông đề cập là cách thức triển khai ESOP. Thay vì áp dụng mức giá phát hành cố định thấp hơn đáng kể so với giá trị thị trường, doanh nghiệp cần cân nhắc cơ chế phù hợp nhằm hạn chế ảnh hưởng đến quyền lợi của cổ đông hiện hữu.

Ông đánh giá việc Điện Máy Xanh gắn giá phát hành cổ phiếu ESOP với giá trị thị trường là hướng tiếp cận tích cực. Cơ chế này có thể góp phần tạo sự hài hòa lợi ích, khuyến khích người lao động đồng hành cùng doanh nghiệp trong quá trình phát triển.

Tái cơ cấu doanh nghiệp là bài học đáng chú ý từ MWG

Nhìn lại quá trình đầu tư tại Việt Nam, ông Lê Anh Tuấn cho rằng thị trường chứng khoán luôn trải qua những chu kỳ biến động mạnh, có thời điểm thuận lợi nhưng cũng không ít giai đoạn đầy thách thức.

Vì vậy, lựa chọn doanh nghiệp để đầu tư không chỉ dựa trên quy mô hay triển vọng tăng trưởng trước mắt. Chất lượng đội ngũ lãnh đạo, năng lực quản trị và khả năng thích ứng trước biến động kinh doanh mới là những yếu tố cần được đánh giá kỹ lưỡng.

Ông cũng nhắc đến quá trình Dragon Capital từng nắm giữ lượng cổ phiếu MWG đáng kể trong năm 2023. Điều để lại dấu ấn với vị lãnh đạo này là cách Thế Giới Di Động điều chỉnh mô hình hoạt động khi đối diện với những khó khăn của thị trường.

Đáng chú ý, doanh nghiệp đã thực hiện chuyển đổi cơ cấu chi phí theo hướng giảm tỷ trọng chi phí cố định, tăng tính linh hoạt của chi phí biến đổi. Đây là giải pháp giúp doanh nghiệp thích ứng tốt hơn khi doanh thu thay đổi, đồng thời tạo thêm dư địa kiểm soát hiệu quả hoạt động.

Ông Tuấn cho biết những kinh nghiệm quản trị từ ông Nguyễn Đức Tài, Chủ tịch MWG, cũng mang lại những bài học hữu ích đối với hoạt động của Dragon Capital.

Từ câu chuyện của Thế Giới Di Động, thông điệp được ông Tuấn nhấn mạnh là dòng vốn đầu tư cần hướng đến những doanh nghiệp có nền tảng quản trị vững vàng, đội ngũ điều hành có năng lực và khả năng tạo lợi nhuận ổn định.

Trong một thị trường nhiều biến động, sức hấp dẫn của doanh nghiệp không chỉ nằm ở kết quả kinh doanh hiện tại mà còn ở khả năng thay đổi, thích ứng và duy trì giá trị trong dài hạn.